코스피200 선물 증거금과 명목금액, 뭐가 다른가요

선물 계약에는 손익을 계산하는 크기와 계좌에 담보로 두는 금액이 따로 있습니다.

먼저 알아야 할 것

1. 명목금액은 지수에 거래승수를 곱한 계약의 크기입니다. 코스피200 선물은 승수가 25만 원이라 지수 400을 예로 들면 한 계약이 1억 원입니다.
2. 증거금은 계좌에 두는 담보이며 손익 계산의 기준금액은 아닙니다. 거래소와 증권사가 정하는 현재 증거금률은 달라질 수 있습니다.
3. 선물에는 최종거래일이 있습니다. 주가지수 선물과 국채선물은 그 날짜와 종료 시간이 다릅니다.

한 계약의 크기와 담보는 어떻게 다른가요

명목금액은 계약 하나가 대표하는 크기입니다. 지수에 거래승수를 곱한 값이고, 손익은 이 크기를 기준으로 계산됩니다. 코스피200 선물의 승수는 25만원이므로 지수가 400이라면 한 계약은 1억 원입니다. 미니는 승수가 5만원이라 같은 조건에서 2,000만 원입니다. 400은 크기를 보이기 위한 어림수이고 시세가 아닙니다.

증거금은 계좌에 넣는 담보입니다. 거래소는 증거금을 기초자산 가격이 일정 수준으로 움직일 때 생길 수 있는 최대순손실 상당액 수준으로 정한다고 밝히고 있습니다. 곧 계약값의 일부이지 계약값 자체가 아닙니다.

이 둘의 차이가 선물의 성질을 만듭니다. 호가가 한 칸(0.05포인트) 움직이면 코스피200 선물 한 계약의 평가액은 12,500원 움직이는데, 그 12,500원은 명목금액 1억 원에 대한 것이지 계좌에 넣은 증거금에 대한 것이 아닙니다.

증거금은 왜 바뀌나요

증거금은 두 층으로 나뉩니다. 고객이 증권사에 내는 것이 위탁증거금, 증권사가 거래소에 내는 것이 거래증거금입니다. 그리고 내는 시점으로 다시 나뉩니다. 주문 전에 내는 것이 사전증거금, 거래가 끝난 뒤에 내는 것이 사후증거금입니다. 거래증거금에는 사후증거금이 적용되고, 위탁증거금은 적격기관투자자에게 사후, 그 밖의 일반투자자에게 사전이 적용됩니다.

일반투자자가 선물 신규주문을 낼 때의 증거금은 전일 기초자산기준가격에 위탁증거금률을 곱한 금액이고, 그중 2분의 1 이상은 현금으로 넣어야 합니다.

여기서 중요한 값이 위탁증거금률인데, 이 숫자는 고정이 아닙니다. 거래소는 증거금률을 적시에 조정하기 위해 매일 가격변동성을 측정하고, 「증권·파생상품시장 증거금 관리기준」에 따라 정기적으로 적정성을 점검하며 시장이 급변하면 그때마다 수시로 점검해 조정합니다. 새로 사고팔지 않아도 필요한 증거금이 늘어날 수 있다는 뜻입니다.

담보로 넣는 것에도 조건이 붙습니다. 현금 대신 대용증권과 외화, 외화증권으로도 낼 수 있지만 담보가치가 떨어질 수 있어 기준시세의 일정 비율만 증거금으로 인정되고, 증거금의 일정 비율은 반드시 현금이어야 합니다. 그리고 계좌를 열고 처음 주문하거나, 미결제약정을 모두 정리한 뒤 다음 날 12시 안에 다시 주문할 때는 증권사가 자율적으로 정한 단계별 기본예탁금을 먼저 넣어야 합니다.

증거금률의 지금 값은 거래소의 증거금률 변경내역과 거래하는 증권사의 화면에서 확인합니다. 거래소가 수시로 바꾸고 증권사가 그 위에서 따로 정하는 값이라, 한 번 적어 둔 숫자는 곧 달라집니다.

최종거래일은 언제인가요

선물은 만기가 있는 계약입니다. 코스피200 선물의 결제월은 3·6·9·12월이고 3년 이내 7개 결제월이 상장되어 있습니다. 미니는 결제월이 매월이고 연속 6개월이 상장됩니다.

최종거래일은 상품군에 따라 다릅니다.

상품	최종거래일	최종거래일의 정규거래 종료
코스피200 선물 · 미니 · 코스닥150 선물	결제월의 두 번째 목요일	15:20
3년 · 10년 국채선물	결제월의 세 번째 화요일	11:30

주가지수 선물 셋은 최종거래일이 공휴일이면 순차적으로 앞당깁니다. 결제는 다섯 상품 모두 현금결제이고, 최종결제일은 최종거래일의 다음 거래일입니다. 자리를 이어 가려면 만기 전에 다음 결제월의 계약으로 옮겨야 하고, 그 이동을 롤오버라고 부릅니다.

가격제한폭은 주식과 어떻게 다른가요

주식은 기준가격 대비 ±30% 하나로 끝나지만, 주가지수 선물은 단계별로 넓어집니다. ①±8% ②±15% ③±20%입니다. 여기에 조건이 하나 붙습니다. 08:45~09:00과 야간거래 시간에는 1단계만 적용됩니다.

국채선물은 단계가 아니라 하나의 폭입니다. 3년 국채선물이 ±1.5%, 10년 국채선물이 ±2.7%입니다.

기준가격도 주식과 다릅니다. 코스피200 선물의 기준가격은 전일 종가가 아니라 직전 거래일의 정산가격입니다.

야간거래는 언제 열리나요

정규거래는 08:45부터 15:45까지이고, 그 뒤 18:00부터 다음 날 06:00까지 야간거래가 있습니다. 대상은 정규거래에서 유동성이 높은 11개 상품입니다 — 코스피200선물·미니코스피200선물·코스닥150선물과 다섯 종류의 옵션, 그리고 미국달러선물·3년국채선물·10년국채선물입니다.

야간거래에도 시가와 종가가 따로 있습니다. 17:50부터 18:00까지 호가를 받아 18:00에 시가 단일가를 정하고, 05:50부터 06:00까지 받아 06:00에 종가 단일가를 정합니다. 그 사이가 접속거래입니다.

한 가지 연결이 있습니다. 정규거래 중에 서킷브레이커 3단계가 발동해 주식시장이 그날 거래를 끝내면, 그날 개시할 야간거래는 실시하지 않습니다.

계약 조건은 어디서 확인하나요

• 한 계약의 크기는 지수 × 승수입니다. 상품마다 다르고, 이어지는 표에 다섯 상품을 나란히 두었습니다.
• 필요한 증거금은 증권사 화면의 값이 지금 값입니다. 거래소의 증거금률 변경내역이 그 위층입니다.
• 만기는 상품군마다 날짜가 다릅니다. 최종거래일에는 정규거래가 평소보다 일찍 끝납니다.
• 가격제한폭은 지금 몇 단계가 적용 중인지가 화면에 표시됩니다.

정리하면

• 코스피200 선물은 지수에 25만 원의 승수를 곱해 명목금액을 계산합니다. 지수 400을 가정하면 한 계약은 1억 원이며, 계좌에 필요한 증거금은 이 금액과 다릅니다.
• 계약별 승수·틱·만기는 선물 승수와 틱 금액 표에서, 현재 증거금은 거래소 변경내역과 거래하는 증권사에서 확인합니다.